统计，2024—2027年月部厂商拟新增BC产能40—65GW/年，而存量780GW的TOPCon改造将带来更大增量。BC带来明显开发弹性，紧要为2—3道激光、1道镀膜。激光开发中，激光器向短波长、窄脉宽升级，价钱量大幅擢升，体例优化；镀膜开发中，LPCVD用量翻倍。

　　BC是目前最具能见度的扩产对象，咱们统计2024-2027年月部厂商拟新增BC 产能40-65GW/年，而存量780GW的TOPCon改造将带来更大增量。BC带来明显开发弹性，紧要为2-3道激光、1道镀膜。激光开发中，激光器向短波长、窄脉宽升级，价钱量大幅擢升，体例优化；镀膜开发中，LPCVD用量翻倍。

　　须要性上，成熟产能中标价正在0.69元/W本钱线相近；可行性上，BC（Back Contact，背接触）有0.05-0.1元/W的溢价，有账面经济性，且业界已有较多落地案例。BC电池行为平台型工艺叠加分别原生本事，细分本事壁垒高，此中2道Poly（多晶硅）层的TBC料成主流。

　　咱们测算BC开发本钱相较TOPCon填补1.6-3.4分/W，思量良率秤谌区别，BC溢价正在5.2分/W以上可具经济性。咱们估计头部厂商新筑BC产能2024-2027年分辨为41/47/56/64GW，而存量780GW的TOPCon改造将带来更大增量。BC紧要工艺增量为2-3道激光、1道镀膜，咱们中性臆想2027年BC激光开发商场空间47.5亿元，2027年BC镀膜开发商场空间65.0亿元。

　　1）激光开发：BC图形化精度央浼高，激光使用从光热效应转化为光化学效应，激光器向短波长（绿光、紫表）、窄脉宽（皮秒、飞秒）升级，激光开发单GW价钱量从TOPCon中的400万-2000万跃升至BC中的5000-6000万。估计头部厂商能连结高份额，国产厂商亦有自研冲破超疾激光器的预期差。

　　2）镀膜：BC镀膜同等性央浼高，LPCVD更实用。同时主流的TBC重积2道Poly层，镀膜开发用量翻倍。咱们估计LPCVD渗出率将从TOPCon产线%旁边大幅擢升，供应LPCVD镀膜计划的厂商将明显受益。

　　BC本事先进不足预期；电池片产能升级志愿降低；BC项目落地不足预期；商场比赛体例恶化；其他新兴本事替换。

　　正在光伏行业价钱战叠加产能控造的后台下，估计BC将成为紧要升级对象，咱们估计头部厂商将率先逆周期实行产能升级，对亏本产能造成替换。BC本事将带来激光开发、镀膜开发的选型升级、用量降低，带来投资机缘。