行情回忆：2025年1月27日-2月7日沪深300指数1.98%；创业板指数5.36%；电新指数4.18%，行业排名第9。根据电新三级子行业拆分来看，车用电机电控/电机/太阳能涨幅前三，辨别为13.68%/11.71%/7.78%。

　　估值解析：估值已处于史册低位，预期收益率光鲜增高。iFind数据显示，2025年2月7日，电力配置与新能源行业（CI）市盈率（TTM）为25.97倍，为10年史册估值分位点的26.20%，处于史册底部区域。分子行业看，2025年2月7日，电网/储能/太阳能/新能源车/风电行业的市盈率辨别为23.55倍/27.93倍/20.74倍/25.81倍/27.82倍，为10年史册估值分位点的29.77%/35.28%/17.58%/16.38%/76.34%。

　　行业数据：1）碳酸锂震撼运转。Wind数据显示，Wind数据显示，截至2月7日，碳酸锂7.73万元/吨（环比-0.82%）；三元622先驱体6.80万元/吨（环比持平），磷酸铁锂先驱体1.07万元/吨（环比持平）；三元622正极11.5万元/吨（环比持平）；六氟磷酸锂6.25万元/吨（环比持平）。2）光伏：财富链代价进入景气下行周期。Solarzoom数据显示，跟着产能开释，原原料一线腊尾下手一齐下行。硅料正式进入削价周期，中下游财富链代价同步反应。截至2025年1月15日，特级致密硅料38.0元/千克（环比增进）；单晶182硅片1.15元/片（环比持平）；单晶210硅片1.70元/片（环比持平）；单晶PERC182电池片0.29元/W（环比持平）；单晶PERC210电池片0.29元/W（环比持平）；单晶PERC组件单面0.69元/W（环比持平）；镀膜玻璃3.2mm20.00元/平方米（环比持平）；镀膜玻璃2.2mm12.00元/平方米（环比持平）；EVA胶膜6.20元/平方米（环比持平）。

　　紧要音讯：1）能源局：2024年海优势电新增装机404万千瓦；2）巴基斯坦总统见证！明阳智能与巴基斯坦签定计谋互帮订定；3）“十四五”收官！五大发电新能源成效与开篇；4）马斯克：Optimus人形呆板人他日希望造造10万亿美元永久收入；5）基于公道性和能源转型本钱，印尼探讨退出巴黎协定；6）聚焦两会“氢能声响”；7）两部委：不得将修设储能行为前置条款；8）2024年世界新能源消纳境况：6省光伏行使率亏折95%。

　　紧要通告：1）运达股份发表权利调动通告；2）海力风电、申昊科技发表其他事项通告；3）科陆电子发表权利调动通告；4）远东股份、三星医疗发表宏大合同通告；5）露笑科技发表资金投向通告；6）珠海冠宇发表诉讼发扬通告；7）天赐原料发表收到《刑事判断书》的通告。

　　风电：量价齐升，出海帮推盈余修复。咱们估计2025年陆风/海风装机达90-100GW/12-16GW，同比增进25.35%/250%（取中值）。主机厂25年盈余希望一连修复，大兆瓦零部件或迎代价微涨。出海整机看新兴墟市，零部件看欧洲。

　　储能：储能保持高景气，枢纽优选PCS。2023-2030年累计装机CAGR达37%，兼具高滋长性高确定性。长时储能、构网型储能如日中天，正在新型电力体例中大有作为。结构优选PCS，具备四大重点上风，出海率先享有环球盈利。

　　锂电：锂电需求三大维持，原料盼修复。提振消费成首要方向，战略驱动25年新能源车需求一连超预期，同时储能产生、低空蓄力，三大维持保障锂电兴盛向好。财富链内电芯稳中向好，强者恒强；行业反转，原料边际改革空间最大。

　　光伏：光伏希望正在25H2迎来触底反弹。需求走向高质料强健兴盛，正在顶层高度器重及诱导下，财富自律共鸣完毕，财富链通力配合，一连饱动技艺立异，需要加快调节确定性强。连合周期，若需求向好则行业希望正在25H2重迎增进期。

　　电网：环球电网投资高景气，国内特高压及主网、配网数智化延续增进态势，变压器、智能电表出海希望取得永久兴盛机会。

　　投资提倡：独揽三条主线）供需改革周期拐点将至，龙头企业事迹及估值双提拔，推举金风科技、东方电缆、国电南瑞、许继电气、中国西电、阳光电源、中信博、晶科能源、晶澳科技、通威股份、宁德时期、亿纬锂能、湖南裕能、贝特瑞、星源材质等；2）新技艺加快财富化，重心投资希望向赛道投资切换，提倡合切汇川技艺、鸣志电器、宏发股份、协鑫科技等；3）出海享环球盈利，提倡合切三一重能、明阳智能、东方电缆、大金重工、天顺风能、思源电气、华明装置、海兴电力、三星医疗、德业股份、通润装置、天合光能等。

　　危害提示：行业战略不足预期的危害；新技艺发扬不足预期的危害；原原料代价暴涨、企业谋划贫苦的危害：海表政局动荡、商业情况恶化的危害。

　　证券之星估值解析提示许继电气盈余才华寻常，他日营收获长性优秀。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值解析提示太阳能盈余才华寻常，他日营收获长性寻常。归纳根基面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值解析提示思源电气盈余才华优秀，他日营收获长性非凡。归纳根基面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值解析提示科陆电子盈余才华较差，他日营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值解析提示通润装置盈余才华寻常，他日营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值解析提示金风科技盈余才华寻常，他日营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

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　　证券之星估值解析提示晶澳科技盈余才华较差，他日营收获长性优秀。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

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